Dalgalar kıyıya yaklaşmıştır

Piyasalarda son 3 yılın en önemli dalgalanmaları yaşanıyor. Bazı çevreler bunun geçici bir süreç olduğunu iddia ederken, bazıları da  cok çiddi bir uyarı  olduğunu belirtiyor. Yani kanaatler farklı.

Bize göre bu iki görüşünde  doğruları ve eksiklikleri bulunuyor.

Son üç yıldır, döviz piyasaları statik bir hal alarak, dolar genelde 1,30 – 1.35 da, Avro ise 1,60 – 1,70  YTL. bandında seyretmekteydi. Bu dönemlerde sürekli  YTL nin aşırı değerlendiği  etkili çevreler tarafından dile getirilmişti.

Sıcak paranın girişiyle, menkul kıymetler piyasasında, özelliklede bazı spekulativ kağıtlarda büyük yükselişler görülmekteydi. Sıcak paranın büyük bir kısmı borsaya girerek, son üç yıldır rekor üzerine rekorlar kırıldı. Dolar bazında yıllık % 50 re varan karlar elde edildi.

YTL nin aşırı değer kazanması, sadece yabancı değil, yerli yatırımcılarıda çiddi pozisyonlara girmelerine yol açtı. Yatırım dan döviz den ve  faiz den kaçan rakamlar borsa da yoğunlaştı.

Son bir haftaya böyle bir altyapı ile girdik. Başta nisan enflasyon rakamlarının yüksek çıkması olmak üzere, cari açıkların  nisan ayı sonu olarak neredeyse 9 milyar dolara yükselmesi, işsizlik rakamlarındaki son  gelişmeler, dünya piyasalarındaki faizlerin artışı, dünyadaki son siyasi gelişmeler, erken seçim ve cumhurbaşkanlığı seçimlerinin  Türkiye gündemine oturması, bu dalgalanmanın sebebleri olarak gösterilebilir.

En önemlisi ise  yabancı yatırımcıların  kademe kademe Türkiye portföylerini  azaltma yoluna gitmeleri, yani sıcak paranın artık yavaş yavaş ülkeyi terk etmeye başlaması, doları , dövizi tetiklemiştir.

Dolar son hafta  1, 31 lerden 1, 53  lere, Avro, 1,60 lardan 1,94 lere fırlamıştır. YTL nin değer kaybı  bir hafta içersinde % 16 yı bulmaktadır,

 Bizler uzun süredir  bu sıcak para tehlikesinden bahsetmekteydik. Bu paraların kontrolü mümkün değildi. Ulusal borsalara girip, kısa sürede spekulativ alımlarla borsaları şişirmek ve yüksek kazançlar elde etmek bu fonların ana gayesiydi.

Yani paradan paza kazanmanın en kolay ve meşru yolu olarak   geliştirilen bir metod olarak görülebilir.

Yabancı  fonların bu yüksek kazançları  nereden finanse oluyor derseniz, cevabı hazırdır. Tabiki bizim sırtımızdan. Bu aslında   bir piyasa döngüsüdür.

Konumuzun başına dönersek, bu dalgalanma bu hafta gibi sona erecektir. Döviz piyasaları  sakinleşeçektir.

Bundan sonra dolar 1,42 – 1,52,  Avro ise 1,85 – 1,95 YTL bandında  bir süre seyredecektir.

Dalgalar artık kıyıya ulaşmaktadır. Yani gücü yavaş yavaş krılmaktadır, yani sakinleşmektedir.

Yabancı yatırımcılar bundan sonrada   piyasalardan kademeli olarak çekilmeye devam edeceklerdir. Yani sıçak paranın çıkma süreci başlatılmıştır.

Bu da Türkiye yi epey zorlayacaktır.

Gün ola , harman ola…

Köln, 15.05.2006
 

SAYFA BASI

Yazarın diğer yazıları:

Dalgalar kıyıya yaklaşmıştır
Yeni bir Menevra
Avrupa Birliği  Türkiye ilişkilerinde farklı perspektivler

   
SAYFA BASI